原材料分野における業界大手の急速な発展は、企業に課題をもたらしています。

少し前に、Blue Eyes は一連のデータを発表しました。読んでみると、原料サークルの階級は厳しいということを実感しました 2025年第1四半期、シムライズ、ジボダン、フィルメニッヒ、IFFの四大香料大手の総売上高は755億7000万元に達した。ボリュームはまだかなり怖いですが、分解してみると、それぞれの家族の生活は異なります。

フィルメニッチ氏はプロパーのボスで、第1四半期の売上高は269億600万元で前年同期比7％増、特にEBITDAは直接40.4％増の53億4000万元に急上昇した。この目を引く結果により、高級香水事業が間違いなくナンバーワンのヒーローであることは間違いありません。一方、IFFの業績は、売上高が205億2,000万元、前年比2.1%減、税引き前損失が71億8,000万元と少々惨めなものとなっています。さらに懸念されるのは、IFFの第1四半期の売上高が3年連続で伸び悩んでいることです。 2023年同期の216億8,300万元は過去3年間のピークで、その後は1年ほどはいかないだろう。海外メディアは主にIFFが栄養部門の再編と事業売却に取り組み、のれんの減損が生じたためだとしている。しかし、IFFの最高経営責任者（CEO）は、医薬品事業の売却は第1四半期に2カ月前倒しで完了したとも述べた。これはマイルストーンであり、同社の負債レバレッジ比率を下げるのに役立つ可能性がある。

IFF が股間を引っ張っているとき、ジボダンは静かに反撃を実現しました。2024 年全体で、ジボダンは 7.2% の売上成長率でビッグ 4 をリードしました。 2025年第1四半期にはさらに好調で、純売上高は前年同期比8.5％増の173億2,400万元となり、再び四大企業の中で最も高い成長率となった。ジボダン社のCEOも非常に満足しており、前年同期と比べてベースが高く、世界的な関税に不確実性があるものの、各事業、顧客、地域のスタートは特に良好であり、今後もイノベーションに注力し、顧客の共に成長を支援していく」と述べた。

Symrise の第 1 四半期の売上高は 108 億 2,000 万元で、前年同期比 2% 増加しました。プラスの増加ではありましたが、成長鈍化の傾向は特に顕著でした。2023 年の第 1 四半期には、Symrise は 2 桁の成長を達成できることを思い出してください。今年の第 1 四半期はわずか 2% にとどまります。しかし、Symrise の CEO は非常に楽観的で、マクロ経済はあまり良くありませんが、会社は収益性の高い成長を達成したと述べています。次に、「ONE Symrise」戦略、継続的なイノベーション、ビジネスコラボレーションに依存して利益を増やします。また、2025 年には 5% ～ 7% のオーガニック成長を達成すると予想されています。

ビッグ 4 のパフォーマンスの差別化がなぜこれほど明白なのでしょうか。実際、市場の需要を見てみると、過去 2 年間で香水市場が単に開拓されただけです。ユーロモニターのデータによると、2024年の世界の香水・フレグランス市場規模は4,055億元から4,340億元で、2027年までに5,641億8,300万元を超え、年平均成長率は10％を超えると予想されている。これほど大きな市場を前にすれば、大手フレグランス大手4社は当然のことながら競争し、高級香水事業が業績急上昇の直接の主要課題となっている。

最も目を引く業績といえば、ジボダンでしょう。今年第1四半期、同社の香水・美容事業の純売上高は、前年同期比12.2％増の87億7,600万元に急増しました。特に高級香水部門では、増加率が16％に急上昇しており、これが同部門の主な成長原動力となっています。フィルメニヒの香水・美容部門も苦戦することはなく、前年同期比3％増の82億9800万元。このうち、高級香水事業も二桁の好業績に終わりを告げた。シムライズのフレグランスケア部門は順調な路線を歩み、売上高42億9000万元を着実に獲得している。全体の業績があまり好調とは言えないIFFでさえ、決算会見で特筆した。高級香水事業は二桁成長を達成しただけでなく、受注量も順調に増加している。

しかし、熱い事業があれば、足を引っ張っている部門もある。高級香水の人気とはまったく対照的に、美容事業、特に日焼け止め原料は四大企業の重荷となっている。ジボダン社のフレグランス原料とアクティブビューティー事業の第1四半期の売上高は7.7％増にとどまり、香水・美容部門の全事業の中で最も成長率が低かった。フィルメニヒの香水・美容部門も見事な答えを引き渡し、第1四半期は82億9,800万元で、前年同期比3％増加した。同社の高級香水ラインは一気に二桁成長を達成し、業績を牽引する重要な原動力となった。シムライズ社のフレグランスケア事業は市場での確固たる評判を頼りに着実に発展しており、着実に42億9000万元を記録している。全体の業績が圧迫されているIFFですら、決算説明会では高級香水事業が二桁成長を達成しただけでなく、受注量も着実に増加していることを特に強調した。

しかし、市場には常に、喜ぶ人もいるし、悲しい人もいる。輝いている事業があれば、足を引っ張っている部門もある。高級香水の謳い文句と比べると、ビューティーケア事業、特に日焼け止め原料事業は、四大企業に共通する「小さな迷惑」となっている。ジボダン社のフレグランス原料およびアクティブビューティー事業の第1四半期の売上高は7.7％増にとどまり、香水・美容部門の全事業分野の中で最も成長率が低かった。フィルメニヒの香水・美容部門はより困難だった。時間。 EBITDAは直接的には前年同期比2%減少しました。結局、ビューティーケア製品の売上はチェーンから外れ、シンライズの化粧品原料事業の売上も前年同期の水準に達しなかった。同社自身も、主な理由は、昨年の第1四半期に日焼け止めがあまりにも売れすぎて、基準値が高すぎたことであると認めた。今年と比べると伸びは鈍い。

フィルメニヒ経営陣もこの件について特別な説明を行った。疫病対策が自由化された後の2023年から2024年前半にかけて、世界の観光市場が突然火をつけ、日焼け止めに対する消費者の需要が爆発的に増加した。下流のブランドや流通業者もこの機会を利用して大量に買いだめし、これが2024年第1四半期の日焼け止め製品の売上高が歴史的なピークに達する直接の原因となった。その結果、2024年下半期には消費者の需要が徐々に合理性に戻り、市場は飽和状態になった。今年第1四半期の日焼け止め原料の受注量は当然減少した。また、日焼け止め製品の売上高減少傾向は第2四半期も続く可能性が高く、今年上半期の本業成長は若干足を引っ張られる可能性があるが、下半期には市場の需要が回復するため、この状況は徐々に改善するだろうと予測している。また、シンライズ社は、マイクロプロテクション技術、天然植物成分、新しい日焼け止めフィルターなどの独自の差別化された製品ラインにより、化粧品原料事業は確実に成長できるだろうと述べた。将来的には市場の平均成長率に追いつくか、それを上回ることさえあります。

市場の需要の寒暖差に加え、関税政策の不確実性が、すでに困難な原材料市場にさらに拍車をかけている。短期的には、値上げが国際原材料大手の満場一致の選択となっている。シムライズは決算報告の中で、必要に応じてコスト上昇の圧力を相殺するために価格調整について顧客と話し合うつもりだと述べた。フィルメニヒはより直接的で、4月以降は税金コストを顧客に転嫁している。ジボダン社もまた、原材料、エネルギー、関税がすべて揃っているため、次のことを明らかにした。 IFFは今回の決算報告で値上げについて言及しなかったが、すでに一巡前から値上がりしており、前回の値上げ策に頼って第1四半期の利益はアナリストの予想を上回った。

国際的な大手企業が次々と価格を値上げしており、これは国内の原材料会社にとっては課題であると同時にチャンスでもあります。結局のところ、このような業界では、初志貫徹することによってのみ、さらに前進することができます。

海外大手と比較した当社の最大の強みは、自社工場であることです。完璧な現地生産体制により、製品の安定供給を確保するだけでなく、関税変動や国際物流などの追加コストを効果的に回避できます。製品の研究開発においては、水と油をよくなじませて使い心地を良くするスキンケア製品によく使われる化粧品用乳化剤や、化粧品と切っても切り離せないイソドデカンなど、常に市場動向を追い続けています。揮発性と強い伸びがあり、さわやかでべたつきのないメイクアップ効果を生み出すことができます。また、ケア製品に含まれるカチオン性柔軟剤は、髪や衣服を柔らかく滑らかにすることができます。これらの人気のある原材料は誰もが生産することができ、その品質は試験に耐えることができます。

さらに重要なのは、当社が常に「価格に優しい」という約束を守ってきたことです。国際的な大手企業がコストの上昇により次々と価格を値上げしていますが、当社は現地生産の利点に依存しており、それほど多くの追加コストを負担する必要はありません。市場環境がいかに厳しい場合でも、当社はトレンドを盲目的に値上げすることはありません。逆に、生産プロセスの最適化と生産効率の向上によりコスト圧力を消化し、お客様により多くのメリットを提供します。結局のところ、化粧品原料業界では、品質と評判が基礎であり、安定した価格と安定した供給がお客様との長期的な協力の鍵です。今後も研究開発への投資を増やし、お客様の多様なニーズを満たすためにより高品質の原料製品を開発していきます。

化粧品原料の市況は決して平静ではなく、値上げの波は業界発展の一過程にすぎません。しかし、私たちは初志を貫き、工場の努力と人々の価格に頼ってさえいれば、必ずこの大きな砂の波に足がかりを築き、流れに逆らい、独自の発展路線から抜け出すことができると常に信じています。